Mirova Global Green Bond Fund : rapport d'impact 2023

S'engager aujourd'hui pour l'avenir

Le monde financier joue un rôle fondamental dans la mise en place de modèles vertueux par les entreprises. Pourtant, au cours des derniers mois, les doutes s’accumulent quant à l'urgence de transformer notre économie en un système plus juste et plus durable. Pourquoi ?

D'abord parce que les organisations, au sens large, ont vu leurs priorités bouleversées par l'émergence de fortes tensions géopolitiques, la guerre en Ukraine, la hausse des prix des matières premières et, bien entendu, la hausse des taux d'intérêt.

Ensuite, parce que les performances parfois assez médiocres de ces fonds ont suscité un certain scepticisme. Face à ces crises complexes, Mirova se comporte avec lucidité et résilience, préférant éviter les raisonnements court-termistes ou partiels. Le développement durable exige une réflexion à long terme. La transformation de notre économie en un modèle durable a toujours été - et restera - notre boussole : aujourd'hui plus que jamais, nous devons maintenir le cap.

Agir maintenant...

La mobilisation de la communauté financière est essentielle si nous comptons atteindre les Objectifs de développement durable fixés par l'ONU (ODD) pour 2030 et parvenir à la neutralité carbone à horizon 2050. Selon les estimations, le montant des investissements nécessaires pour l’atteindre s’élèverait à quelques 7 000 milliards de dollars par an¹ - investissements qui ne pourront être que partiellement pris en charge par les pouvoirs publics. Cela confère une légitimité à la communauté qui accompagne les entreprises cherchant à faire face aux défis sociétaux et environnementaux, et qui vise à générer un impact, pour favoriser une transition régulière et harmonieuse - tout en fixant des objectifs de rentabilité.

...pour rester sur la bonne voie

De nombreuses entreprises sont conscientes de la nécessité d'agir et de proposer des solutions répondant aux objectifs de développement durable. Elles comprennent que la « voie de l'impact » est source d'innovation et actionne les leviers de croissance. Elle crée également de l'emploi et de la valeur à long terme.

En intégrant l'impact dans vos stratégies d'investissement, vous permettez à ces entreprises d'accélérer le développement de modèles économiques durables et vertueux. Vous soutenez dans leur quête d'innovation les entrepreneurs qui développent de nouvelles solutions pour notre avenir. En mettant l'accent sur la responsabilité et la création de valeur à long terme, vous contribuez à orienter les capitaux nécessaires pour financer la transformation de ces modèles.

Merci de vous engager à nos côtés, de faire ce qui est juste et de donner un sens à vos investissements. Ce faisant, vous contribuez à créer un avenir plus juste et plus durable pour nous tous.

Cette année s'est aussi avérée riche en défis pour la gestion de l'impact, contexte dans lequel Mirova a poursuivi le développement de ses ressources humaines.

Nous restons cohérents

Mirova a vu le jour pour proposer aux investisseurs des fonds alliant impact positif sur l'environnement et performance financière à moyen terme. Depuis 2012, les gérants taux de Mirova accompagnent le développement du marché des obligations vertes et durables par le biais d'investissements et d'engagements de conviction. En parallèle, nous investissons dans la dette d'émetteurs conventionnels dont les activités contribuent activement aux Objectifs de développement durable (ODD) sans externalités négatives.

La transition environnementale est une véritable révolution industrielle, et donc une réelle source d'opportunités, avec ses gagnants et perdants. Le développement de nouvelles technologies alimentées par l'Intelligence Artificielle et la mobilité électrique augmente les besoins en énergie. Or, les énergies renouvelables (notamment le solaire et l'éolien terrestre) sont aujourd'hui rentables sans subventions. Leur développement massif nécessite des investissements dans le stockage de l'énergie, les réseaux intelligents, l'efficacité énergétique... tout l'écosystème ainsi construit sera source de rendement à moyen terme. Il est donc possible de concilier impact et performance financière. C'est l'objectif que se donne notre équipe de gestion, afin de valoriser l'épargne qui nous est confiée.

Au cours d'une année 2022 marquée par plusieurs chocs, dont la guerre en Ukraine, l'inflation et la hausse correspondante des taux d'intérêt, les émetteurs ont préféré reporter leurs besoins de financement, que ce soit côté obligations vertes et durables ou conventionnelles. En 2023, en dépit de taux encore en hausse, accompagnés de tensions géopolitiques et d'instabilités dans le système financier américain, de nouveaux émetteurs issus de diverses géographies sont arrivés sur le marché des obligations vertes, rapprochant leur univers de celui des obligations conventionnelles. Cette année s'est aussi avérée riche en défis pour la gestion de l'impact, contexte dans lequel Mirova a poursuivi le développement de ses ressources humaines (analystes ESG et crédit, gérants) et ses bases de données, afin de mieux filtrer cet univers. Notre politique d'engagement a également été renforcée à travers un dialogue approfondi avec nos émetteurs.

Quelles attentes pour l'année ?

Face à ce défi mondial, l'entrée en scène de nouveaux émetteurs américains et asiatiques sera utile à la diversification de notre stratégie, tout comme les émissions souveraines à duration plus courte, même si l'expansion continue de ce marché va de paire avec un raccourcissement mécanique des maturités.

Nous prévoyons donc une croissance moyenne du marché des obligations vertes de 10 % par an en volume à horizon 2030. À partir de 2026, le marché reprendra son accélération avec l'arrivée des données taxonomiques, un reporting ESG qui gagne en maturité et standardisation et une reprise du marché immobilier. Chaque acteur du marché a son rôle à jouer : aux constructeurs d'investir et aux investisseurs d'apporter des financements.